近期永兴股份（601033）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

　　营收与利润

　　永兴股份在2024年的营业总收入达到37.65亿元，同比增长6.45%。归母净利润为8.21亿元，同比增长11.67%。扣非净利润为7.76亿元，同比增长15.57%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为9.7亿元，同比增长17.5%，归母净利润为1.72亿元，同比增长139.47%，扣非净利润为1.61亿元，同比增长199.62%。

　　盈利能力

　　公司毛利率为41.87%，同比下降7.57%。净利率为22.15%，同比上升4.65%。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升表明公司在成本控制和运营效率方面取得了一定成效。每股收益为0.92元，同比下降6.12%，每股净资产为11.65元，同比增长12.02%。

　　费用控制

　　销售费用、管理费用、财务费用总计为6.19亿元，三费占营收比为16.44%，同比下降13.15%。销售费用的大幅减少(-86.19%)主要是由于业务结构调整和销售人员减少，财务费用减少(-10.54%)则是因为偿还部分贷款减少了利息支出。

　　现金流与资产负债

　　经营活动产生的现金流量净额同比增长10.85%，主要得益于项目运营收到的现金增加。货币资金为11.32亿元，同比增长60.48%，主要原因是首次公开发行股票收到募集资金及销售回款增加。然而，每股经营性现金流为2.12元，同比下降7.63%。

　　公司有息负债为95.88亿元，同比下降9.38%，有息资产负债率为39.58%，需关注其债务状况。应收账款为19.21亿元，同比增长30.69%，应收账款与利润的比例高达234.11%，需警惕应收账款回收风险。

　　主营业务构成

　　公司主营业务收入主要来自项目运营，收入为37.11亿元，占总收入的98.57%，毛利率为41.69%。广州市内的项目运营收入为34.91亿元，占总收入的92.72%，毛利率为41.95%。广州市外的项目运营收入为2.2亿元，占总收入的5.85%，毛利率为37.54%。

　　发展前景与风险

　　公司作为广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，具备区域、运营、产业链、技术和人才优势。随着城镇化率的持续提升，垃圾焚烧处理需求仍将持续增加，尤其在中西部地区及县域中小城市，行业发展仍存在一定机遇。然而股票杠杆融资，公司也面临环保风险、安全生产风险、应收账款回收风险、电价补贴政策变化风险和税收政策变化风险。公司针对这些风险制定了相应的应对措施，以保障业务的长期稳定发展。

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